Что мы наблюдаем? Мы наблюдаем среди всех аналитиков удивительный единодушный консенсус по поводу перспективности акций Яндекса.
Акциям Яндекса пророчат потенциал роста от 50 до 100%.
Многие брокеры включают акции Яндекса в свой список наиболее предпочитаемых акций. 
Яндекс — №5 эмитент по содержанию в народном портфеле частных инвесторов по данным Мосбиржи.

Наша позиция отличается от толпы.


( Читать дальше )

Опасения, высказанные мной в предыдущих двух выпусках weekly, а также опасения, высказанные в нашей стратегии-2023 пока плавно материализуются.

👉weekly#35: бюджетная дыра и риски для рубля

👉weekly#34: геополитический негатив для рынка в преддверии 21 февраля

👉стратегия-23: повышение налогов на сырьевые компании

На прошлой неделе я писал, что закрыл позиции в Сбербанке, Новатэке и перевел кэш в юань. Я действительно продал акции Сбера и Новатэка близко к локальным максимумам, но то, что хорошо для меня, не значит, что будет хорошо для всех инвесторов. Здесь я хочу чуть подробнее объяснить, как ваша персональная ситуация делает одни и те же решения правильными в одной ситуации и неправильными в другой.

( Читать дальше )

Компания GlobalPorts первой заявила 10 февраля о решении сделать редомициляцию на остров Русский, Приморский Край.

Сегодня акции VK в моменте росли на 4% на Мосбирже после сообщения о том, что совет директоров компании одобрил переезд в Россию с Британских Виргинских Островов. 

Что мы думаем на этот счет?


( Читать дальше )

10 февраля компания Global Ports, зарегистрированная на Кипре, сообщила о редомициляции в РФ с Кипра.
GLPR торгуется на LSE и не торгуется в России, поэтому проблем со связкой Euroclear-НРД тут нет.

Что мы видим, как это происходит?

👉2 марта состоится собрание акционеров
👉10 апреля делистинг акций c LSE

Компания переедет на остров Русский, Приморский Край.

Акции кипрской компании будут конвертированы в акции российской компании с равным номиналом, конвертированным по курсу ЦБ на 9 февраля.
Неголосующие акции компании будут конвертированы в голосующие.

( Читать дальше )

Акции VK этим утром +2,5%

Шаг смелый и нужный, но непонятно, как именно это будет происходить.
Риски потерять что-то при переезде сохраняются, ведь покупая VK на Мосбирже, вы покупаете не ВК, вы покупаете расписки, выпущенные американским Ситибанком на акции зарубежной компании.

В нормальных условиях переезд с BVI возможен был только через промежуточную регистрацию на Кипре. Чтобы сделать все по-белому, официально, там нужно согласие:
— регулятор BVI
— регулятор Кипр
— Euroclear
— Citibank

Как все это будет выглядеть на самом деле — непонятно.

IMOEX слабо положительный тренд на прошлой неделе продолжился.
Характерная тенденция последних недель и дней: ничем не обоснованные выстрелы вверх в низко-ликвидных акциях в 3 эшелоне. Зачастую выстрелы происходят в бумагах-пустышках.
Чаще всего выстрелы продолжаются 1-1,5 дня.

На прошлой неделе выстрелы были: МГТС, Русснефть, Ашинский метзавод, Арсагера, БСПБ, Росбанк, ЧКПЗ, Кузнецкий Б, ТГК-2, ЧЗПСН, Белон, Варьеган. Что меня беспокоит, так это то, что в результате выстрелов даже второй эшелон уже начинает выглядеть перегретым.

Стреляет все подряд, поэтому не исключено, что бумаги, в которых еще не было «выстрела», могут также пойти вверх.

( Читать дальше )

 
Смысл аномально высоких доходностей в некоторых выпусках Газпрома в том, что там сидят продавцы, которые купили эти бумаги с хорошим дисконтом, и теперь продают по ценам ниже рынка, чтобы зафиксировать прибыль. В этих же выпусках сосредоточена максимальная ликвидность.
Если бы Газпром заново размещал эти бонды, вряд ли бы мы увидели там такие доходности.
Так в целом-то конечно неплохая альтернатива доллару, ибо таких ставок по долларовым депозитам уже давно себе и представить нельзя.

Напомню, что выплаты в замещающих бондах как и сами бонды номинированы в долларах, но сделки и расчеты все проходят в рублях.

Если взять выпуск КЗО29 с доходностью к погашению 7,8%, то там доходность купона относительно рыночной цены всего 3,8%. Доходность 7,8% возникает только в случае успешного погашения данной бумаги в 29 году, или роста ее цены. Сейчас выпуск торгуется 78% от номинала.

Все эти бонды я добавил в вочлист, их параметры можете посмотреть тут: https://smart-lab.ru/q/watchlist/dr-mart/18863/ 


( Читать дальше )

Вчера наша команда @mozgovikresearch пообщалась с Максимом Орловским, гендиректором Ренессанс Брокер.
Интервью заняло почти 2 часа.

Видео будет доступно после монтажа сегодня или завтра на моем ютуб канале: https://www.youtube.com/@TimMartynov/ 

Пока же, для тех, кто имеет подписку смартлаб премиум мы сделали небольшой конспект идей.

В этом интервью:
👉Основные инвест идеи на рынке акций
👉Взгляд на бюджет, рубль, денежную массу
👉Ситуация с продажей расконвертированных бумаг на российском рынке
👉Взгляд по отдельным компаниям


( Читать дальше )

Вы спрашивали — почему я не рекомендую долгосрочные ОФЗ, вот и ответ: посмотрите, что происходит с дефицитом бюджета РФ в декабре-январе. Растущая дыра бюджета означает, что занимать Минфину придется очень много, а когда ОФЗ становится слишком много, ставки по ним должны начать расти (а цены на длинные выпуски при этом могут сильно снизиться). 

В этой заметке:

✅коротко разобрал последствия ситуации с бюджетом

✅обозначил возможные долгосрочные последствия для рынка

✅рассказал о своих действиях по портфелю

✅список предыдущих статей Mozgovik, где мы указывали на проблемы с бюджетом

( Читать дальше )